Últimos dias: Barclays, J.P. Morgan e Morgan Stanley mantêm visão de Selic em 10,5%; percebem resistente economia contra dólar acelerado vs real; incerteza cresce sobre Banco Central retomando apertas monetárias.
O acréscimo da incerteza em relação aos caminhos da política monetária tem sido notável recentemente. A visão de uma economia que persiste em não desacelerar se juntou à alta do dólar em relação ao real neste ano para fortalecer a ideia crescente de que o Banco Central (BC) terá que retomar, em setembro, o movimento de aperto das condições monetárias.
A elevação da incerteza sobre os rumos da política monetária tem sido marcante nas últimas semanas. A percepção do sabor no espaço que resiste em desacelerar se uniu à escalada do dólar contra o real neste ano para dar apoio a uma visão crescente de que o Banco Central (BC) será obrigado a retomar, em setembro, o processo de aperto das condições monetárias. Essa incerteza tem impactado diversos setores da economia.
Percepção de Incerteza Crescente no Mercado Financeiro
Aliada a essa percepção está a comunicação recente de alguns dirigentes do Banco Central, em especial os diretores Gabriel Galípolo (política monetária) e Diogo Guillen (política econômica). A visão crescente de que o Banco Central será obrigado a retomar o processo de apertas das condições monetárias tem gerado incerteza entre os investidores.
Antes da decisão de juros de julho, poucas casas já projetavam novas altas da Selic, como XP Asset Management e Novus Capital. Após a reunião, porém, o cenário ganhou adeptos entre gestoras relevantes, como Legacy Capital, Itaú Asset Management e ASA. Mais recentemente, algumas equipes do ‘sell side’ aderiram a esse cenário — casos de XP e BTG Pactual.
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Essa dúvida em relação aos rumos da política monetária reflete a ambiguidade do cenário econômico atual, marcado pela resistência à desaceleração escalada do dólar contra o real. A incerteza paira sobre o mercado financeiro, influenciando as decisões de investimento e gerando um clima de cautela entre os agentes econômicos.
Fonte: @ Valor Invest Globo
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