Domésticos fatores causam recente alta inflação em ativos brasileiros. Governo, Petrobras, fiscal arcabouço, judicialização, custos, governabilidade alterados. Intervenção executive-legislativa em meta fiscal, flexibilização, desoneração folha, pagamentos, regra compensação, créditos tributários.
Ao longo dos últimos meses, o governo realizou diversos ajustes que geraram controvérsias e afetaram a credibilidade fiscal do Brasil e sua relação política com o Congresso.
Esses ajustes repentinos causaram impacto significativo na economia, exigindo um novo ajuste para restabelecer a confiança dos investidores e a estabilidade financeira do país. É fundamental que haja transparência e diálogo para garantir que os próximos ajustes sejam feitos de forma responsável e sustentável, promovendo um ambiente propício para o crescimento econômico e o bem-estar da população.
Ajuste e Intervenção na Petrobras
O aumento do intervencionismo na Petrobras, juntamente com a tentativa de interferência em empresas privadas, ressaltou a importância de um ajuste no cenário econômico. A flexibilização do arcabouço fiscal e a elevação da meta fiscal a partir de 2025 foram eventos que marcaram esse período de mudanças. A judicialização da desoneração da folha de pagamentos e a subsequente emissão de MP para compensá-la também foram pontos cruciais nesse cenário de ajustes.
Governo na Petrobras e Ajuste Fiscal
A percepção de risco fiscal de médio prazo foi impactada significativamente por essas ações, refletindo nos preços de ativos brasileiros e nas expectativas dos agentes econômicos. A narrativa ‘anti’ ajuste das despesas públicas adotada pelo presidente contribuiu para a redução da confiança dos investidores.
Ajuste Fiscal e Confiança dos Investidores
Para que os investidores se sintam seguros em financiar a dívida brasileira, é essencial que haja confiança na capacidade do governo de pagar suas dívidas no futuro. Os fundamentos da dívida pública têm se deteriorado, com um crescimento econômico de longo prazo abaixo da média de outros países emergentes, juros reais elevados e um estoque crescente de dívida.
Arcabouço Fiscal e Ajuste de Contas
É crucial estabelecer regras que obriguem o governo a organizar suas contas e honrar suas dívidas a longo prazo, buscando equilibrar a relação entre o estoque da dívida e o PIB. O arcabouço fiscal proposto pela equipe econômica visa justamente a garantir essa estabilidade financeira e fiscal.
Flexibilização e Ajuste Fiscal
As flexibilizações do arcabouço fiscal, como a redução da meta fiscal e a facilitação de novos gastos, têm desapontado investidores e minado a eficácia do arcabouço em orientar as decisões de alocação de recursos do governo. Essas medidas comprometem a credibilidade do ajuste fiscal e a confiança do mercado.
Relacionamento e Governabilidade
O relacionamento entre o executivo e o Legislativo desempenha um papel crucial na governabilidade e estabilidade política e fiscal do país. Um executivo mal relacionado enfrenta maiores custos de governabilidade, o que pode aumentar o risco político e afetar a aceitação de propostas e vetos.
Alteração e Desoneração Fiscal
A recente tentativa de alteração na regra de compensação de créditos tributários gerou incertezas e impactou o cenário fiscal. A judicialização desse processo reflete a complexidade e os desafios enfrentados pelo governo na busca por ajustes fiscais e equilíbrio nas contas públicas.
Fonte: @ NEO FEED
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